O Goldman Sachs reduziu as estimativas de lucro líquido para 2027 em toda a região da América Latina. Após o último trimestre, marcado pelo consumo fraco, o banco reduziu as expectativas de lucro para o varejo do Brasil, do México e do Chile, em 7%, 4% e 3%, respectivamente.
De acordo com os analistas, a pressão sobre o poder de compra das famílias acabou afetando os segmentos mais cíclicos do setor no Brasil. O varejo alimentar, por exemplo, encerrou o trimestre com vendas em níveis baixos, mas com rentabilidade firmes.
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O Assaí (ASAI3) foi uma dessas companhias, que reportou crescimento fraco de vendas-mesmas-lojas (SSS, na sigla em inglês), impulsionado pela continuidade do downtrading. Esse fenômeno ocorre quando consumidores migram para produtos mais baratos e alternativas de menor preço à medida que as famílias enfrentam restrições em seu poder de compra.
Com exceção da SBFG, as varejistas de vestuário foram negativamente afetadas pelo menor fluxo de clientes nas lojas durante a Copa do Mundo, que ocorreu entre 11 de junho e 19 de julho.
Segundo o banco, a incerteza relacionada a um possível ambiente de consumo mais fraco no segundo semestre, juntamente com a redução da tributação sobre compras internacionais levantou preocupações em relação à Lojas Renner (LREN3) e C&A (CEAB3).
O comércio eletrônico também apresentou tendências fracas. O canal online da Magazine Luiza (MGLU3) continuou apresentando desempenho inferior ao esperado, com queda de 12% ao ano.
Perspectivas positivas
O Mercado Livre (BDR: MELI34), por sua vez, reportou uma alta de 39% no volume bruto de mercadorias transacionadas. Em comparação com varejistas de outros segmentos, a companhia teve um crescimento geral de vendas muito superior.
O varejo farmacêutico também teve um respiro, proporcionado pelas perspectivas para os medicamentos GLP-1. De acordo com os analistas, o aumento dos volumes de medicamentos à base de Semaglutida mais do que compensou a queda no preço médio, especialmente para a RD Saúde (RADL3).
Além disso, ainda que os atuais níveis de margem bruta dos medicamentos GLP-1 permaneçam inalterados, a administração vê espaço para ganhos graduais de margem à medida que aumenta a competição entre os fornecedores de genéricos de semaglutida.
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